业绩上行 资本市场上调佳能评级

  【雷竞技须安全稳定 数码频道】当地时间10月28日，美国证券研究机构Alpha Street Research(ASR)发布研究报告，上调佳能公司股价至“买入”评级。该评级是ASR根据一套由92项核心指标构成的评价体系做出的，该体系适用于在美国证券市场交易的市值最高的3000家公司。

  根据美国投资研究公司Zacks 的统计，最近已有4家证券研究机构给予佳能“强烈买入”的评级。尽管遭遇全球经济前景不明和智能手机冲击的影响，投资者依然对佳能的表现持有强烈信心，未来股价表现乐观。

  9月24日，佳能集团公布2013年最新的第三季度财报。财报显示，受益于具有核心竞争优势的数码复合机、激光打印机的销量坚挺，以及数码照相机及喷墨打印机新品上市的强力拉升，第三季度佳能集团营业额同比增长14.2%至9131亿日元，约合93.18亿美元，加之压缩经营成本卓有成效以及日元贬值的助力，佳能集团第三季度净利润增长17.3%至588亿日元，约合6亿美元。

  第三季度，占据佳能营业收入的半壁江山的办公产品部门，继续发挥业绩增长引擎的作用。在7-9月，佳能复印机和打印机的同比增幅均高于上季度，尤其是打印机销售量同比增长24%，相比较2013年二季度9%的同比增幅，呈现增长持续加速的良好态势。

  在彩色高端产品线部分，2013年第三季度，佳能彩色复印机和彩色打印机的销量同比增长9%和31%，预计全年销量的增幅将达到10%和15%，充分说明，尽管全球经济低迷，佳能依然能以其在高端产品卓越的竞争力，维持强劲增长。第三季度，即便扣除日元贬值的有利因素，佳能办公产品部门依然贡献218亿日元营业利润的增量。

  在影像系统部门，由于受到整体消费信心不振的影响，佳能可更换镜头式数码相机和喷墨打印机的销量同比略有下降，但降幅收窄至3%和2%，由于第一和第二季度的表现。在日元贬值的有利带动下，影像系统业务在三季度整体维持了3.7%的营收增长。

  近年来，智能手机给予数码相机(尤其是小型数码相机)所带来的冲击，为业界所关注。佳能新发布的博秀PowerShot SX275HS以及伊克萨斯 IXUS140/132等产品在第三季度取得骄人战绩，凭借其高倍变焦功能等智能手机不可比拟的优势，销售台数持续攀升，成功实现逆袭，新品的成功表现，证明行业创新依然充满各种可能性。在小型数码相机方面，佳能依然维持1400万部销量的全年预期，显示其对于相机产业发展的自信，未来佳能将如何在相机领域持续创新，值得期待。

  在“工业以及其他”部门，由于存储器生产设备投资恢复，存储类曝光设备的销售随之增长，佳能的净营业收入(扣除内部销售部分)由上季度同比下滑17.7%转为同比增长1.7%，达到720亿日元，相比上季度的640亿日元大幅提升。由于行业内大型平板投资的恢复，该部门在第四季度有望持续增长，佳能上调其全年的预期，其营业利润较此前预期将增加30亿日元。

  在第三季度，佳能的各项财务表现持续改善，毛利率从第二季度的48.3%上升到49%，营业利率从8.9%上升到9.9%，净利率从6.3%上升到6.4%。在一定程度上应归功于公司在成本削减方面的努力。佳能预测，一系列成本控制措施，将为公司全年减少116亿日元的开支。

  由于受到全球经济疲软的拖累，在截至12月31日的一年中，佳能谨慎地下调了净利润的预计，从此前的2600亿日元下调到2400亿日元。2013年最后一个季度，除了持续控制成本之外，佳能将会各区域市场提升产品定制化的力度，此前公司在在办公产品领域已经推出“中国红”等定制系列，取得了良好的销售业绩，定制战略的纵深发展，将为佳能抵御全球宏观经济寒流、改善业绩提供助力。

  即便遭遇了宏观经济环境以及产业变革的冲击，但是，佳能面对复杂经营环境的应对能力已得到长期证明。根据ASR提供的研究报告，自2008年爆发金融危机以来的5年，即便遭受日本311大地震等天灾的影响，佳能的整体表现高于全球的同行，资产回报率达到6%，行业平均为5.7%;净利润率达到6.5%，行业平均为6.2%，尤其公司毛利率达到55.4%，高出行业超过10个百分点，充分显示其产品的竞争优势。

  在过去52周，佳能在东京证券交易所的股价已经上涨23%，虽逊于日经225指数的同期表现，但是远胜于同行的股价表现，以尼康为例，同期股价表现下跌7%，可见，凭借其强大的业务组合、持续的创新能力以及稳健的财务状况，资本市场依然对佳能给出了信任票。